净资产收益率向来是资本市场中备受投资者关注的财务指标之一。

9月25日，《证券日报》研究中心从净利润、经营性现金、净资产收益率、A股总市值等四角度对A股上市公司股票进行分析，整理出“具有价值投资潜力的TOP50”。以上个股均同时符合近3年净资产收益率均超过15％且2019年半年报净资产收益率也超过8％，近3年净利润同比增长均超过5％且2019年半年报业绩也实现同比增长，2019年半年报每股经营活动性现金流量净额为正值，A股总市值超过200亿元等条件。

进一步统计发现，上述50家公司中，完美世界近3年归属母公司股东的净利润复合增长率居首，达到133.25％，水井坊（87.45％）、璞泰来（81.56％）、南极电商（72.79％）、先导智能（72.14％）、韵达股份（71.70％）、杭可科技（71.46％）、拉卡拉（68.85％）、深南电路（62.77％）、吉比特（60.46％）、迈瑞医疗（59.89％）、浙江鼎力（56.34％）和亿联网络（50.94％）等12家公司近3年归属母公司股东的净利润复合增长率均达到50％以上。另外，包括欧派家居、凯莱英、通策医疗、长春高新、口子窖、济川药业、片仔癀等在内的31家公司近3年归属母公司股东的净利润复合增长率也均逾20％。

估值方面，上述50只个股中，有23只个股最新动态市盈率均低于所属行业估值水平。其中，中国平安（11.06倍）、海尔智家（12.62倍）、格力电器（12.89倍）、济川药业（13.04倍）、美的集团（16.10倍）和华东医药（18.59倍）等6只个股最新动态市盈率均不足20倍。

值得一提的是，上述个股中，三季度以来共有9只个股登上北上资金活跃股榜单，其中，格力电器、美的集团、五粮液、泸州老窖、海尔智家等5只个股在此期间实现北上资金净买入，合计吸金109.54亿元。

事实上，三季度以来上述个股股价普遍实现不俗的市场表现，共有27只个股期间实现上涨，占比逾五成。其中，深南电路（56.35％）、安图生物（36.78％）、拉卡拉（36.29％）、大参林（26.44％）、恒瑞医药（25.50％）、亿联网络（21.41％）、中航光电（21.10％）和今世缘（20.40％）等个股期间累计涨幅均超过20％。

通过进一步梳理发现，上述个股中，三季度以来共有32只个股股价创出历史新高，贵州茅台（1174.00元）、长春高新（394.50元）、迈瑞医疗（189.83元）、深南电路（159.35元）、五粮液（136.54元）、古井贡酒（122.50元）、凯莱英（114.80元）、海天味业（110.90元）和通策医疗（102.45元）等9只个股最新股价均超过100元。

行业特征方面，上述50家公司主要扎堆在医药生物、食品饮料等两行业，涉及个股数量分别为13只、11只。其中，医药生物行业的上市公司分别为安图生物、大参林、恒瑞医药、凯莱英、长春高新、迈瑞医疗、通策医疗、爱尔眼科、华兰生物、华东医药、康弘药业、济川药业、片仔癀。另外，食品饮料行业的上市公司分别为今世缘、贵州茅台、桃李面包、五粮液、泸州老窖、绝味食品、海天味业、古井贡酒、口子窖、伊利股份、水井坊。

对此，东吴证券表示，消费和科技是目前价值最明显的核心资产，特别是消费、科技板块的龙头公司。

本文源自证券日报

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